загрузка...

21. ВАРРАНТ

Варранты по механизму действия и по своему экономическому содержанию весьма близки к правам.

Варрант – это ценная бумага, дающая ее владельцу право приобрести в течение установленного периода времени определенное число обыкновенных акций по заранее фиксированной цене.

Отличие варранта от права заключается в периоде действия. Если право – это краткосрочная ценная бумага, которая функционирует на рынке 3–4 недели, то варрант действует в течение 3–5 и более лет.

Как правило, варранты выпускаются вместе с облигациями и акциями, с тем чтобы сделать ценные бумаги более привлекательными для инвесторов. Варрант выпускается как самостоятельная ценная бумага и может продаваться и покупаться отдельно от акции или облигации, к которой он прилагается.

Обычно варрант дает право на приобретение дополнительных акций. Однако в ряде случаев варрант позволяет получить другие ценности: облигации по льготной цене, золото и др.

Вследствие того что варрант дает возможность приобрести дополнительные ценности по стоимости ниже рыночной, он имеет свою цену. Цена варранта состоит из двух компонентов: скрытой и временной цены.

Скрытая цена – это разность между рыночной ценой обычной акции и исполнительной ценой, по которой эти акции можно приобрести на основании варранта.

Варрант не имеет скрытой цены, если его исполнительная цена выше рыночной цены стоящих за ним обыкновенных акций или других активов.

Временная цена – это разница между будущей рыночной ценой акции, которая может возрасти вследствие успешного развития данной компании, и ее существующей рыночной ценой.

Цена варранта определяется как сумма скрытой и временной цен.
В конечном итоге фактическая цена варранта колеблется около его теоретической цены в зависимости от спроса и предложения и других факторов.

Следует отметить, что варрант может не иметь скрытой цены, когда рыночная цена акции ниже исполнительной цены. Однако он будет иметь временную цену вследствие того что у рыночной цены акций есть тенденция к росту.

Временная цена варранта снижается по мере приближения конца срока его действия, так как уменьшаются спекулятивные ожидания роста курсовой стоимости акций. По истечении срока действия варрант теряет всякую ценность.

Варрант по сравнению с акцией обладает большим спекулятивным потенциалом, что привлекает к нему внимание участников фондового рынка. Цена варранта изменяется одновременно с изменением цены акций.

При этом величина прироста цены варранта обычно равна сумме изменения цены акций. Вследствие этого доходность операций с варрантами значительно выше, чем по акциям.

Операции с варрантами являются высокодоходными, но одновременно и рискованными. При обратной ситуации, когда происходит падение курсовой стоимости акций, цена варранта, соответственно, снижается. При одинаковом абсолютном снижении цен процентный убыток по варранту будет значительно больше, чем по акциям.

Высокая доходность (убыточность) операций с варрантами – это главное свойство варранта, которое получило название «эффект рычага».
<< | >>
Источник: Приходько А.В.. Шпаргалка по рынку ценных бумаг.. 2010

Еще по теме 21. ВАРРАНТ:

  1. 22. СКЛАДСКОЕ СВИДЕТЕЛЬСТВО
  2. 34. ОСНОВНЫЕ ОПЕРАЦИИ НА БИРЖЕ
  3. Виды производных ценных бумаг и сделки с ним
  4. 54. ЦЕННЫЕ БУМАГИ: СУЩНОСТЬ, ВИДЫ, ЦИКЛ ЖИЗНИ. РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ
  5. ЛАУРЕАТЫ ПРЕМИИ «В ПАМЯТЬ АЛЬФРЕДА НОБЕЛЯ»
  6. 6.1. Основы организации денежного оборота
  7. 3.2. Інституційна модель грошового ринку
  8. Тесты
  9. 11.1. ФОРМЫ БЕЗНАЛИЧНЫХ РАСЧЕТОВ
  10. §3. Активные операции коммерческих банков
  11. 1.2. ФИНАНСОВЫЙ РЫНОК
  12. Деньги, денежное обращение, денежно-кредитная и финансовая политика
  13. 19.2. Основные элементы рыночной инфраструктуры в России
  14. Цыганков П.А.. Международные отношения, 1996
  15. ПРЕДИСЛОВИЕ
  16. Глава.1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ИСТОКИ И КОНЦЕПТУАЛЬНЫЕ ОСНОВАНИЯ МЕЖДУНАРОДНЫХ ОТНОШЕНИЙ
  17. 1. Международные отношения в истории социально-политической мысли
  18. 2. Современные теории международных отношений
  19. 3. Французская социологическая школа
  20. ПРИМЕЧАНИЯ