загрузка...

6.4. ПРОИЗВОДСТВЕННЫЙ И ФИНАНСОВЫЙ ЦИКЛЫ ПРЕДПРИЯТИЯ И ИХ ВЗАИМОСВЯЗЬ

Анализ структуры собственных оборотных средств демонстрирует важность временных характеристик для управления оборотным капиталом. В этом отношении особое значение приобретает распределение потребности в оборотных активах во времени. Для этих расчетов применяют методику, основанную на длительности финансово-эксплуатационного цикла и планируемых затратах по текущей деятельности.

Длительность финансово-эксплуатационного цикла в производственной сфере включает продолжительность поставки, изготовления и сборки изделий, а также период их сбыта, ожидания пога- шениядебиторской задолженности.

В производстве цикл начинается с момента отпуска материалов со склада предприятия и заканчивается отгрузкой готовой продукции покупателю, которая была изготовлена из этих материалов. Полный цикл оборота оборотных активов в производстве характеризуется скоростью производства и реализации продукции:

Д^МПЗ^НП^ГП^Д',

где Д — денежные средства, авансированные в оборотные активы; МПЗ — материально-производственные запасы; НП — незавершенное производство; ГП — готовая продукция на складе ив отгрузке; Д' — денежные средства в форме выручки

от продажи товаров, включая прибыль: Д'=Д + ДЦ,

где ДД — изменение величины оборотных активов (средств), причем при ДД < 0 предприятие убыточно, а при ДД > 0 оборотные активы увеличиваются. Промежуток времени, в течение которого текущие активы предприятия (оборотные активы) совершают полный оборот, называется операционным циклом:

ОЦ = пц + по

где ОЦ — операционный цикл, дней; ПЦ — производственный цикл, дней; ПОдз — период оборачиваемости дебиторской задолженности, дней.

Финансовый цикл начинается с момента перечисления денежных средств поставщикам при погашении кредиторской задолженности и заканчивается в момент получения денег от покупателей за отгруженную продукцию при погашении дебиторской задолженности, т.е. это период времени между сроком платежа по своим обязательствам перед поставщиками и получением денег от покупателей (дебиторов).
Он характеризует отрезок времени, в течение которого собственные оборотные средства совершают полный оборот.

Финансовый цикл, или цикл обращения денежной наличности, представляет собой время, в течение которого денежные средства извлечены из оборота. Продолжительность финансового цикла в днях оборота можно рассчитать как разницу между продолжительностью операционного цикла и временем обращения кредиторской задолженности. Целью управления оборотным капиталом является сокращение финансового цикла. Уменьшение длительности финансового цикла означает уменьшение периода оборота собственных оборотных средств. При этом сохраняют определенный баланс между дебиторской и кредиторской задолженностями:

ФЦ = ОЦ-ПОкз = ПЦ + ПОкз±У„

где Тшшс, — период оборота авансов, дней (знак «плюс» — авансы выданные, знак «минус» — авансы полученные);

ПОк — период оборачиваемости кредиторской задолженности, дней.

Длительность финансового цикла — период времени, в течение которого собственные оборотные средства совершают один оборот. В тех случаях, когда собственные оборотные средства отрицательны, понятия финансового цикла не существует.

Таким образом, средняя длительность оборота оборотных средств, т.е. время, необходимое для превращения средств, вложенных в запасы и дебиторскую задолженность, в деньги на расчетном счете, определяется по формуле

"^оа + "^дз "^пр ^кз'

где Т3 — период оборачиваемости запасов, дней; ТЕ? — период оборачиваемости дебиторской задолженности, дней; Гпр — период оборачиваемости прочих оборотных активов, дней;

Тш — период оборачиваемости (средний срок оплаты) кредиторской задолженности, дней.

Для анализа структуры оборотных средств необходимо рассмотреть соотношение длительности операционного и финансового циклов и сравнить периоды оборота отдельных составляющих — запасов сырья, материалов, комплектующих, полуфабрикатов, незавершенного производства, готовой продукции и товара, дебиторской и кредиторской задолженности
<< | >>
Источник: Трошин А. Н., Мазурина Т. Ю., Фомкина В. И.. Финансы и кредит.. 2009

Еще по теме 6.4. ПРОИЗВОДСТВЕННЫЙ И ФИНАНСОВЫЙ ЦИКЛЫ ПРЕДПРИЯТИЯ И ИХ ВЗАИМОСВЯЗЬ:

  1. Взаимосвязь кадровой политики и стратегии развития предприятия
  2. Менеджер и обеспечение трудовой производственной дисциплины на предприятии
  3. Менеджер и обеспечение трудовой производственной дисциплины на предприятии
  4. Роль менеджера в обеспечении трудовой производственной дисциплины на предприятии
  5. ФИНАНСОВОЕ ПЛАНИРОВАНИЕ НА ПРЕДПРИЯТИИ
  6. 5.7. Организация финансовой работы предприятия
  7. Анализ финансового состояния предприятий
  8. 4.2. ФОРМИРОВАНИЕ И ИСПОЛЬЗОВАНИЕ ФИНАНСОВЫХ РЕСУРСОВ ПРЕДПРИЯТИЙ
  9. Бизнес-план финансового оздоровления предприятия
  10. Финансовые ресурсы предприятий, направляемые на развитие региона
  11. 12.8. Финансовые ресурсы предприятий, направляемые на развитие территории
  12. 4.3. ОРГАНИЗАЦИЯ УПРАВЛЕНИЯ ФИНАНСАМИ НА ПРЕДПРИЯТИИ. ФУНКЦИИ ФИНАНСОВОГО МЕНЕДЖЕРА