11. ОБЛИГАЦИЯ

Облигация (bond) – это долговая ценная бумага, удостоверяющая внесение ее владельцем денежных средств и подтверждающая обязательства эмитента возместить инвестору стоимость этой ценной бумаги в определенный срок с уплатой зафиксированного в ней процента от номинальной стоимости облигации и получить иные имущественные права.

Фундаментальными свойствами облигации являются:

– отношения займа между инвестором и эмитентом. Лицо, приобретающее облигацию, не становится совладельцем предприятия, а является его кредитором;

– наличие конечного срока обращения облигации, по истечении которого он гасится, т. е. выкупается эмитентом по номинальной стоимости. Однако мировая практика знает так называемые «вечные» облигации, у которых отсутствует конечный срок погашения. По данным облигации ставка доходности пересматривается, как правило, каждые 10 лет, с тем чтобы снизить процентный риск эмитента. Кроме того, при выпуске облигаций оговаривается возможность их полного или частичного погашения по истечении 10 лет. Иногда в проспекте эмиссии по вечным облигациям указывают конечный срок действия облигаций путем записи «до ликвидации компании». Следует отметить, что выпуск бессрочных облигаций является крайне редким случаем. Это скорее исключение из правил, чем общая закономерность;

– приоритет облигаций по сравнению с акциями в получении дохода. Выплата процентов по облигациям производится в первоочередном порядке по сравнению с выплатой дивидендов по акциям;

– наличие у владельца облигации права на первоочередное удовлетворение его требований по сравнению с акционером при ликвидации предприятия.

В связи с тем, что облигация является долговым обязательством эмитента, она считается более старшей ценной бумагой, чем акция.

Поэтому инвесторы, ориентированные на приобретение надежных ценных бумаг, предпочитают облигации акциям.
Однако облигация как менее рискованная ценная бумага обычно имеет и меньшую доходность по сравнению с акциями.

Фирмы прибегают к эмиссии облигаций, для того чтобы получить заемный капитал. В отличие от банковского кредита, облигационные займы обеспечивают привлечение кредитных ресурсов на более длительные сроки. В индустриально развитых странах выпускают облигации со сроком обращения, как правило, 10–15 лет.

Следует учитывать также, что, эмитируя облигации, фирма не увеличивает свой уставный капитал. Инвесторы, приобретшие облигации, не являются акционерами и, следовательно, не участвуют в управлении предприятием.

Помимо корпоративных, существуют также государственные облигации. Это принципиальное отличие этой ценной бумаги от акций, поскольку государственных акций не бывает и, даже если они выпущены предприятием, которое находится в собственности государства, все равно таковыми не считаются.

Основные виды российских государственных облигаций:

– государственные краткосрочные облигации (ГКО);

– казначейские обязательства (КО);

– облигации внутреннего валютного займа;

– облигации федерального займа;

– облигации государственного сберегательного займа
<< | >>
Источник: Приходько А.В.. Шпаргалка по рынку ценных бумаг.. 2010

Еще по теме 11. ОБЛИГАЦИЯ:

  1. 3. Облигации и акции
  2. Облигации
  3. Ипотечные облигации в США
  4. 54. ОПРЕДЕЛЕНИЕ ДОХОДНОСТИ ОБЛИГАЦИИ
  5. 13. ДРУГИЕ ВИДЫ ОБЛИГАЦИЙ
  6. Облигации
  7. 12. ВИДЫ И КЛАССИФИКАЦИЯ ОБЛИГАЦИЙ
  8. Ипотечные облигации
  9. Рейтинговые оценки облигаций
  10. 39. ИНВЕСТИЦИОННЫЕ КАЧЕСТВА ОБЛИГАЦИЙ
  11. 14.2. Немецкие ипотечные облигации
  12. Принцип обеспечения ипотечных облигаций
  13. Стоимостные характеристики облигаций
  14. 13.2. АКЦИОНЕРНОЕ ОБЩЕСТВО (АО). АКЦИИ И ОБЛИГАЦИИ
  15. 14.5. Сравнение немецких ипотечных облигаций и сквозных ипотечных ценных бумаг в США
  16. 18.3. Ипотека в Словакии
  17. Термины и понятая
  18. Германия
  19. Франция